路透社撰文稱，中國O2O初創將遭遇融資寒冬，眾多中國O2O初創將遭淘汰或被迫合并。眾多業內高管和投資者認為，中國O2O領域存在泡沫。
文章摘要如下：
社區001的北京辦公室空無一人，傳單散落在地板上。社區001是一家超市商品配送初創。去年社區001估值一度高達20億元人民幣，今年3月社區001員工數量多達2,000人。
如今，大約400名員工在社交網站上大聲疾呼，試圖討回拖欠的工資。張先生是依然留在社區001的幾十名員工之一。他表示：“我們只想著建立市場，所以我們花光了所有資金。”
張先生還表示，3月份以來，他一直沒有看到CEO。
在中國最火熱的科技領域，社區001這樣的O2O初創能夠幫助當地實體商店和服務吸引手機用戶，但迅速飆升的估值令投資者望而卻步，并切斷了新的資金來源，數以百計的O2O初創只能關門大吉。
未來，更多的中國O2O初創將遭淘汰或被迫合并。眾多業內高管和投資者認為，中國O2O領域存在泡沫。
O2O業務具備基于應用、按需和倚重物流三個特點。中國O2O市場規模可達10萬億元人民幣。因此，創業者和風投機構紛紛涌入這個領域，為O2O初創注入大量資金。實際上，只要擁有資金和手機應用，初創就能進入這片戰場。
風投數據公司CB Insights統計顯示，目前中國擁有21家“獨角獸公司”（估值超過10億美元的私營初創）。對于不賺錢的公司而言，過高的估值遠遠超過投資者的預期，這類公司已無法募集到新的資金。
一些投資者警告稱，如今的O2O領域存在泡沫。部分初創支持者自愿繼續投入資金，這種現象讓問題更加嚴峻。一些投資者已經向自己挑選的“冠軍”初創投入大量資金，他們不愿承認失敗。為了打造下一個Facebook或阿里巴巴，他們甘愿打一場消耗戰。
上海啟明創投創始主管合伙人加里·瑞斯徹（Gary Rieschel）表示：“‘獨角尸’的數量很快就要趕上獨角獸的數量。”
在中國，智能手機非常普及，移動支付服務蓬勃發展，打工者相對廉價。這些因素讓中國涌現出眾多O2O服務。
創業者為實體商家開發了各式各樣的O2O應用，例如拼車應用、外賣應用和團購應用。這類O2O應用可以輕松吸引百度、阿里巴巴和騰訊的資金，而風投機構、私人股本公司、主權財富基金和國有企業同樣熱衷于投資這類公司。
畢馬威會計師事務所和CB Insights報告稱，7月至9月間風險資本支持的初創共募集96億美元資金，這個數字是去年同期的4倍。
貝恩咨詢公司的中國私人股本公司主管韓微文（音譯）表示：“整個O2O概念變得太過昂貴。初創估值非常高。它們都沒有營收，我們無法用傳統方法來看待這樣的估值。”
軍備競賽
中國市場的競爭異常激烈。受此影響，滴滴快的、優步、美團點評、糯米和餓了么的戰火已經蔓延至多個領域，而科技巨頭似乎讓這些初創擁有花不完的錢。
DCM Ventures聯合創始人兼普通合伙人林欣禾表示：“這是一場軍備競賽。”
激烈的競爭和高昂的開支讓初創頻繁向投資者尋求資金注入，這就推升了初創估值。但投資熱潮逐漸消退，很多初創已經難以向用戶提供折扣，因此它們難以保留用戶。在O2O領域，用戶量是吸引新投資的關鍵數據。
百度副總裁劉駿表示：“這種狂熱態勢不會永遠持續。適可而止吧。”
非理性市場
考拉班車前人力資源主管劉波（音譯）表示：“O2O是一個非理性市場。O2O服務的補貼太高，獲得新客戶的成本越來越高。”考拉班車已經被滴滴快的收購。
至于滴滴快的、優步、餓了么等公司，有的公司希望結束補貼戰略，而有的公司計劃減少補貼。但是，這種舉措可能影響客戶需求。
實際上，補貼并非中國特有的現象。7月份，美國家政O2O初創Homejoy倒閉。Homejoy家政服務最初2.5小時僅收取19美元，因此Homejoy吸引了很多一次性客戶。
滴滴快的發言人表示，滴滴快的已經由增長驅動型公司成長為關注創新和用戶體驗的公司。滴滴快的平臺的注冊用戶量達2.5億，注冊司機數量達100萬。
跌宕起伏
投資步伐放緩讓很多初創無法繼續運營，這些初創很難獲得新資金。
小米CEO雷軍表示：“今年中國整個創投環境跌宕起伏,上半年熱得發瘋,下半年冷得發瘋。個別創業者覺得很沮喪。”
一些投資者指出，初創和它們的投資者樂于見到估值膨脹。
一位不愿透露姓名的投資人士表示：“我的多數同行都說：‘做大，吸引大量用戶，然后想出創收方法。這是處于后期階段的創業者要想的事情’。”
“處于后期階段的創業者會說：‘你不需要盈利，那是公眾投資者要想的事，是共同基金要想的事，或者是炒股的大爺大媽要想的事。’”這位投資人士說道。
對于部分初創，合并成為它們的最終選擇。
紀源資本管理合伙人符績勛表示，投資者將迫使自己的公司合并，直到一家公司統治市場。“市場將經歷一個合并階段，以此檢驗它們能否賺錢。”符績勛說道。
百度的劉駿、DCM的林欣禾等人表示，O2O領域已經形成互聯網泡沫，某些投資者的資產將大幅減記。
啟明創投的瑞斯徹表示：“當融資變得困難，你就會發現誰在裸泳，誰真的沒有商業模式。”（熠輝）
